ESG Kriterien

Die ESG-Kriterien im Detail

Werden Unternehmen anhand der ESG-Kriterien bewertet, lässt sich ein ESG-Rating ableiten. Fällt das Rating positiv aus, kann die Investition in das bewertete Unternehmen, den Staat, den Fond oder in ein anderes Geldanlageprodukt als nachhaltig angesehen werden.

Wobei es bei den einzelnen ESG-Kriterien ankommt, orientiert sich an den 17 nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen – den Sustainable Development Goals (SDG). Wie diese sich niedergeschlagen haben und wie die drei ESG-Kriterien, die du der Grafik entnehmen kannst, nach allgemeinem Verständnis ausgestaltet sind, erfährst du im Folgenden.

E wie Environment (Umwelt)

Im Rahmen des ESG-Kriteriums „Umwelt“ wird untersucht, ob und inwiefern Staaten oder Unternehmen die Umwelt verschmutzen, umweltschädliche Stoffe oder Treibhausgase emittiert und wie effizient sie Ressourcen und Energie nutzen. Akteure, die durch umweltfreundliches Verhalten dazu beitragen, extreme Wetterereignisse, Naturkatastrophen und andere menschengemachte Umweltkatastrophen zu verhindern, sollen durch ein positives Rating am Finanzmarkt bevorzugt unterstützt werden.

Im Rahmen des Ratings analysiert werden insbesondere folgende Aspekte:

• Strategien zur Anpassung an den und zur Abmilderung des Klimawandels

• Strategien zur Reduktion von Kohlendioxidemissionen

• Nutzung von erneuerbaren Energien

• Strategien für mehr Energieeffizienz

• Ressourcenschutz

• Einsatz und Entwicklung nachhaltiger Produkte

• Maßnahmen zur Luftreinhaltung

S wie Social (Soziales)

Im Rahmen des ESG-Kriteriums Social werden gesellschaftliche und soziale Tätigkeitsaspekte von Unternehmen und Staaten bewertet. Sowohl im direkten Tätigkeitsbereich des Unternehmens als auch entlang seiner Wertschöpfungskette werden folgende Faktoren analysiert:

• Achtung von Menschen- beziehungsweise Arbeitnehmerrechten sowie Nichtdiskriminierung

• Faire Bezahlung und Behandlung sowie Verbot von Zwangsarbeit

• Gesundheitsschutz am Arbeitsplatz

• Weiterentwicklungs- und Fortbildungsmöglichkeiten für Mitarbeitende

• Keine Zusammenarbeit mit autoritären Regierungen

• Übernahme sozialer Verantwortung mittels Spenden oder Sponsoring

G wie Governance (Unternehmensführung)

Im Bereich „G“ wie Governance oder Unternehmensführung wird bewertet, wie verantwortungsvoll, fair und transparent ein Unternehmen oder ein Staat handelt. In diesem Kontext sind insbesondere folgende Aspekte relevant:

• Einhaltung von geltenden Gesetzen und relevanten Regelwerken

• Offene Kommunikation der Unternehmenswerte und Transparenz rund um ihre Einhaltung

• Transparente Prozesssteuerung und -kontrolle

• Diverse und demokratische Zusammensetzung von Kontrollorganen

• Festgelegte Vergütungsrichtlinien

• Einhaltung von Wettbewerbsregeln

• Verhinderung von Korruption

• Einhaltung der Steuergesetzgebung

Warum werden die ESG-Kriterien für Anleger immer relevanter?

Genau wie viele andere Lebensbereichen befindet sich auch die Finanzbranche aktuell in einer Findungsphase: neben hohen Erträgen kommt es vielen Anlegern nun verstärkt auch auf Umweltschutz, Fairness und Transparenz an. Sie möchten gezielt in solche Unternehmen investieren, die nachhaltig agieren.

Genau darum gewinnen die ESG-Kriterien zunehmend an Bedeutung. Schließlich erlaubt das auf ihnen basierende ESG-Siegel großen wie kleinen Anlegern, die Investmentprodukte zu finden, die ihren Nachhaltigkeitsvorstellungen entspreche. Das ESG-Label und die ESG-Kriterien bringen mehr Transparenz in die Welt der Kapitalanlagen, machen Nachhaltigkeit messbar und ermöglichen es, eine eigene, nachhaltige Anlagestrategie zu entwickeln.

Zumindest ist das die Idee bei der Einführung der ESK-Kriterien gewesen. In den letzten Monaten kommt verstärkt Kritik auf. Diese richtet sich an die unterschiedliche Interpretation, Gewichtung und Datenerhebung bei den ESG-Ratings. Je nach Ratingagentur und Ratingverfahren können Unternehmen völlig unterschiedlich eingestuft sein. Die Varianz recht von “best in class” bis “nicht nachhaltig”, wie das Beispiel von BMW zeigt.

Wie geht nachhaltiges Anlegen in der Praxis?

Die ESG-Kriterien spielen bei der Zusammenstellung deines nachhaltigen Investment-Portfolios eine wichtige Rolle. Schließlich zeigt das auf ihnen basierende Rating an, in welche Unternehmen und Branchen du guten Gewissens investieren kannst.

Möchtest du nachhaltig investieren, kannst du schließlich einfach auf die mit dem ESG-Label versehene ETFs oder aktiv gemanagte Investmentfonds setzen. Um nachhaltige ETFs zu erkennen, kannst du auf die Bezeichnung ESG in ihrem Namen achten. Außerdem können sie auch mit dem Kürzel SRI oder PRI versehen sein. Alles unter der Prämisse, dass du dem jeweiligen mit den systemischen Fehlern ESG Rating vertraust.

Um die systemischen Fehler der ESG Kriterien zu reduzieren, haben Dr. Andreas Beck und Lucas von Reuss das Regelwerk ESGI entwickelt. Es erweitert die ESG-Kriterien um ein I – Innovation oder Impact. In dieser Welt werden die grundlegenden ESG Regeln angewendet. Zusätzlich wird über Patentdatenbanken herausgefunden, welche Unternehmen möglichst viele “grüne Patente” in der Pipeline haben.

Impact durch Innovation – mit ESGI stellst du durch dein Investment den Unternehmen Geld zur Verfügung, die es für nachhaltige Entwicklung für die Zukunft einsetzen. Es ist eine ‘nach vorne’ gerichtete Sicht, im Gegensatz zu den ESG Kriterien, die den Status Quo oder die Vergangenheit bewerten. Hier erfährst du mehr zum neuen Ansatz ESGI.